口罩卖断货的3M,背地里的发家史却任性到犯规

  因为疫情,口罩这种平时不起眼的物品一夜之间成了全国人民的刚需品,而提到口罩品牌,很多人第一个或唯一能说得上名字的大概就是 3M 了。不过,和 A 股很多口罩生产企业在周一开盘时逆势大涨不同,在纽交所上市的 3M 却没能享受多少口罩带来的红利,从 1 月 27 日到 2 月 3 日 5 个交易日以来,其股价跌去约 11%。

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  口罩卖断货,为何股价跌跌不休?虽然股价跌了不少,但 3M 的市值依然高达 900 亿美元,口罩真的有这么大的业务规模吗?当然没有,事实上口罩只不过 3M 庞大的商业帝国一个很小的业务,要搞清楚 3M 的业务,还要从它的名字说起。3M 无疑是个好名字,简单易记,很容易给消费者留下深刻印象,但其实创始人起名的时候并没有那么讲究,3M 不过是「明尼苏达矿业和制造公司」(Minnesota Mining and Manufacturing Co)的英文缩写罢了。没想到吧,以文具、厨具、口罩被我们熟悉的 3M,最早竟是一家矿业公司。

  始于错误

  可以说,3M 的历史是从另一个 M——Mistake 开始的。1902 年,5 名商人在美国明尼苏达州双港成立 3M,他们当中有厨师、医生、铁道管理人员,还有一位开肉铺的老板,这个奇特的商业组合起初只是为了开采刚玉,这是一种硬度仅次于钻石的自然物质,是制造砂纸和砂轮的理想材料。

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▲3M 成立时的办公室,现在改成了博物馆 图片来自:3M

  然而老天和他们开了个玩笑,3M 找到的根本不是刚玉,而是毫无商业价值的斜长岩,3M 的股权也变得一文不值,用作家弗吉尼亚-哈克在 3M 传记里的话来说,那时候 3M 的股票是酒吧里最便宜的交易物,「两股换一小杯威士忌」

  开挂的发明史

  走投无路的 3M 决定转行,既然找不到制作砂纸的材料,那就自己造砂纸吧。虽然期间依然困难重重,包括当地气候潮湿难以让产品正常干燥、产品出现质量问题被愤怒的客户退货等,但经过不断地创新和改进,3M 这次总算把砂纸生意做起来了,并在 1921 年推出了革命性的防水砂纸 Wetordry,就此点亮了创新的技能树。防水砂纸问世不久,3M 开始了新一轮折腾。3M 工程师德鲁在去汽车厂测试砂纸时,从车身喷涂工人们口中得知市面上的遮蔽胶带(用于美术喷绘时遮挡不需要喷绘的地方)容易残留或与颜料发生反应,于是开始捣鼓起满足要求的胶带。顶住重重压力的德鲁最终在 1925 年发明出易剥离的 Scotch 遮蔽胶带,产品上市后立即大获成功,3M 正式进入粘合剂产业,有了透明胶、双面胶等产品。

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▲Scotch 解决了双色调油漆喷涂的棘手问题 图片来自:3M

  粘合剂至今仍是 3M 的支柱业务,以最新的 2019 年 Q4 财报为例,该季度工业粘合剂和胶带的销售收入为 6.89 亿美元,在其所属的安全及工业品类目中占比超过 23%。

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▲3M 早期的广告 图片来自:Saint Paul Historical

  遮蔽胶带的发明过程让 3M 看到了给工程师创作自由的重要性,于是有了著名的「15% 法则」,即工程师可以把 15% 的工作时间花在自己喜欢的项目上,是不是和 Google 著名的「20% 法则」很像?这一规定也进一步推动了 3M 的创新氛围,最早用于反光交通标志的反光材料 Scotchlite、Scotchgard 织物保护剂、 Post it 便利贴等如今随处可见的产品都是灵光乍现或实验意外的产物。因为雾霾而被中国人熟知的防护口罩也是 3M 的众多发明之一。

  除了上帝,什么都造

  今天的 3M 拥有的不止是胶带和口罩,其业务已涉足健康护理、运输、电子等。3M 的业务范围到底有多广?有人如此总结:「除了上帝,什么都造。」

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▲图片来自:3M

  显然,随着业务的扩大,再叫矿业公司就不合适了,2002 年,在公司创立百年之际,「3M Company」正式取代「明尼苏达矿业和制造公司」。于是开头的问题也就有了答案,虽然口罩供不应求,3M 也在加班加点生产,但口罩的收入实在微不足道,小到连财报都没有单独提及,对股价的拉长自然有限,另一方面,也和以机构投资者为主的美股市场较为理性有关。

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  在第四季度的财报中,3M 最重要的安全和工业、运输和电子两大业务都出现了不同程度的销售下滑,2020 年增长指引也低于华尔街预期,且 3M 2019 年在中国市场的汽车产品销量急剧下滑,被指控向田纳西河违规排放化学药品的丑闻亦有损该公司形象。不知道在新的危机中,3M 还能不能像当年一样化腐朽为神奇?

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